- Se trata de un instrumento Derivado, que podríamos considerar Hibrido entre la Renta Fija y la Renta Variable, con el que podemos obtener rentabilidades propias de la Renta Variable, pero reduciendo el Riesgo y la Volatilidad a niveles más propios de la renta Fija.
- Muchas Entidades lo consideran un “Producto Boutique” que solo ofrecen a los segmentos de Banca Privada y elevados patrimonios. De ahí el desconocimiento generalizado para muchos inversores de este instrumento.
- Las Estructuras pueden tener modalidades y funcionamientos muy diferentes entre sí, permiten configuraciones desde muy conservadoras con capital invertido e incluso una rentabilidad mínima garantizada, hasta las muy arriesgadas, casi más parecidas a apuestas especulativas.
FUNCIONAMIENTO SIMILAR A LA RENTA FIJA
- El emisor (normalmente bancos de primer nivel mundial) es el responsable de abonar tanto el nominal como la rentabilidad establecida, en las fechas previstas para ello.
- Cuando se crea, cada Nota se registra con su ISIN correspondiente en los organismos pertinentes.
- Se Compra a través de una Agencia o Sociedad de Valores, y se liquida en EuroClear como cualquier valor de renta fija internacional.
- Se deposita en una cuenta de valores estándar como una letra del tesoro, un bono, o cualquier otro valor regulado.
- Tiene una fecha de emisión, en la que los inversores suscriben en mercado primario tantos títulos de la Nota por su valor nominal
- Tienen también unas fechas definidas en las que se revisan las condiciones para el abono de cupones, posible vencimiento anticipado, etc..
- Existe también una fecha máxima de vencimiento, donde la inversión termina en cualquiera de los casos.
RELACIÓN CON LA RENTA VARIABLE
- Tanto la Rentabilidad, como la Fecha de Vencimiento, se pueden ver afectadas por las cotizaciones en los mercados de algunos elementos de los mismos (Acciones o Índices son los más utilizados). A estos elementos se les denomina Subyacentes.
- La evolución de estos Subyacentes también determina el posible riesgo de pérdida de un porcentaje de la inversión.
EJEMPLO: Phoenix Autocall Memory on Worst of BP, Enel and Repsol
EJEMPLO: Phoenix Autocall Memory on Worst of Endesa, Veolia and Engie
VENTAJAS DE CONSTRUIR UNA CARTERA DE ESTRUCTURAS
- Elevada Rentabilidad.- en general por encima del 10% anualizado
- Generación de Rentas Disponibles.- normalmente con cupones trimestrales
- Riesgo de crédito mínimo.- Los emisores son bancos de primer nivel mundial (BNP, Barclays, Morgan Stanley, SG, BBVA,etc)
- Riesgo de Mercado reducido.- Con coberturas de capital para caídas en la cotización de los subyacentes de hasta el 35-50%
- Mejora la estabilidad de los rendimientos.- con rentabilidad positiva y elevada en periodos laterales e incluso bajistas de los mercados.